¿Qué son las acciones preferentes?
Compartimiento de preferencias forman parte del capital social, pero sus titulares no gozan de la misma condición que los accionistas ordinarios. Aunque los accionistas ordinarios y preferentes teóricamente poseen la empresa, los accionistas preferentes no pueden pretender ser los propietarios «reales».
Las siguientes características de las acciones preferentes demostrarán el alcance de los derechos de dichos accionistas a la propiedad de la empresa:
(1) Por lo general, no tienen poder de voto. Esto elimina efectivamente cualquier posibilidad de que esta clase de accionistas influya en el proceso de formulación de políticas.
(2) Sus reclamos sobre las ganancias de la empresa se anteponen a los reclamos ordinarios de los accionistas, pero están restringidos a un máximo predeterminado. Este máximo se expresa en porcentaje del valor nominal.
Por lo tanto, una acción preferente del 7% se pagará el 7% de su valor nominal como dividendo antes de que se pague cualquier dividendo a los accionistas ordinarios. Sin embargo, incluso si la empresa registra un beneficio extraordinario, la tasa de dividendo pagadero sobre las acciones preferentes se mantendrá en el 7%.
Si las ganancias son bajas, las acciones ordinarias pueden ser inferiores al 7% o incluso un dividendo nulo, mientras que los accionistas preferentes aún reciben su dividendo del 7%. Por tanto, los accionistas preferentes no corren el mismo grado de riesgo que los accionistas ordinarios.
(3) Su reclamo sobre las propiedades de la empresa se produce después de los de fuera, pero antes de los accionistas ordinarios.
En caso de liquidación de una empresa, en primer lugar, los acreedores externos reciben el pago total de sus cuotas. Si quedan activos, sus ganancias reembolsan el capital a los accionistas preferentes; pero solo en la medida del valor nominal de sus acciones.
Los activos que quedan después del pago de los accionistas preferentes pertenecen a los accionistas ordinarios.
Tipos de acciones preferentes
Las acciones preferentes se pueden clasificar de la siguiente manera:
Según la redención
Esto significa que puede haber acciones preferentes reembolsables o irredimibles. La empresa emisora puede recomprar una acción preferente reembolsable después de un período mínimo especificado y antes de un período máximo especificado.
Los dos períodos se indican en el momento de la emisión. Por lo tanto, una acción preferente a 5-7 años será reembolsada, a discreción de la compañía, después de cinco años de su emisión y antes de que expiren siete años.
Si estas acciones no se reembolsan después de siete años, los accionistas preferentes obtienen la condición de acreedores y pueden demandar a la empresa para recuperar su inversión.
Una acción preferencial irredimible nunca se reembolsa durante la vida de la empresa: su capital se devuelve al accionista solo cuando la empresa se liquida.
Sin embargo, estas acciones son transferibles y pueden venderse a cualquier otra persona, excepto a la empresa emisora, si el accionista desea convertirlas en efectivo.
Según Pago de Dividendos
Esto significa que puede haber acciones preferentes acumulativas o no acumulativas. Una acción preferencial acumulada recibe un dividendo anual, pero si no se declara un dividendo para un año en particular, se acumula hasta que finalmente se paga.
Por lo tanto, si una empresa no declara un dividendo durante tres años seguidos, pero lo declara por cuarto año, se pagará una acción preferencial acumulativa del 7% y un dividendo del 28% (es decir, el dividendo de cuatro años) antes de que se pueda pagar. pagado a las acciones ordinarias.
Las acciones preferentes no acumulativas reciben dividendos solo durante el año de declaración.
Por lo tanto, si una empresa no declaró dividendos durante tres años, pero lo declara en el cuarto año, una acción preferencial del 7% recibe solo un dividendo del 7%, renunciando al dividendo durante los tres años.
Según participación en beneficios superiores al máximo especificado
Esto significa que puede haber acciones preferentes participantes o no participativas.
Una acción preferencial participativa puede recibir algo además del máximo establecido si la empresa registra altas ganancias y los accionistas ordinarios han sido recompensados adecuadamente.
Una acción preferencial no participante recibe nada más que la tasa máxima de dividendo especificada, independientemente del volumen de ganancias obtenidas por la empresa en cualquier año.
Según el derecho a convertir
Esto significa que puede haber acciones preferentes convertibles o no convertibles. Una acción preferente convertible tiene derecho a convertirse en acciones ordinarias después de cierto período de emisión.
Los términos y condiciones bajo los cuales se lleva a cabo la conversión se aclaran en el momento de la emisión. Una acción preferente no convertible sigue siendo una acción preferente para siempre y no tiene derecho a convertirse en ningún otro tipo de acción.
Tipos generales
A menos que se especifique lo contrario, una acción preferente se considera acumulativa, no participativa, irredimible y no convertible.
Por lo tanto, si el balance de una empresa simplemente dice 9% de acciones preferentes, se recomienda a los estudiantes que traten estas acciones como acumulativas, no participativas, irredimibles y no convertibles.
Comparación de acciones preferentes con obligaciones
Similitudes
Las acciones preferentes y las obligaciones a menudo parecen similares a los estudiantes. Por ejemplo:
(a) Ambos tienen una tasa de rendimiento fija. A excepción de las acciones preferentes de participación, todas las acciones preferentes y obligaciones tienen una tasa fija de dividendos o intereses determinados en el momento de la emisión y más allá del cual no pueden obtener ninguna parte de los ingresos de la empresa.
(B) Ambos tienen derecho a reclamar las ganancias y las propiedades de la empresa antes que los accionistas ordinarios. Sin embargo, los tenedores de obligaciones tienen preferencia sobre los accionistas preferentes.
(C) Ninguno tiene poder de voto. Solo los accionistas ordinarios tienen derecho a voto.
(D) Ambos son a menudo canjeables.
(mi) Ambos tienen el derecho de devolución acumulativo.
Disimilitudes
Estos dos instrumentos de obtención de capital, a saber, acciones preferentes y obligaciones, se diferencian entre sí en los siguientes aspectos:
(a) Los accionistas preferentes son dueños de la empresa, mientras que los tenedores de obligaciones son acreedores.
(B) Los accionistas preferentes reciben un dividendo que depende de la disponibilidad de beneficios, mientras que los tenedores de obligaciones reciben intereses, que se pagan independientemente del volumen de beneficios o pérdidas obtenido por la empresa.
(C) Los derechos de los titulares de obligaciones sobre las propiedades de la empresa se anteponen a los de los accionistas preferentes.
(D) Por lo general, las obligaciones son reembolsables y las acciones preferentes son irrevocables.
(mi) Ciertas acciones preferenciales pueden participar en ganancias más allá de su mínimo garantizado, mientras que un tenedor de obligaciones nunca puede esperar recibir más de la tasa de interés acordada.