Análisis horizontal: definición
Análisis horizontal es un enfoque para analizar Estados financieros.
Compara datos históricos, que incluyen ratios y elementos de línea, a lo largo de una serie de períodos contables. El período contable puede ser de un mes, un trimestre o un año.
Este método de análisis también se conoce como análisis de tendencia.
El método de análisis horizontal se utiliza para identificar cambios en los estados financieros a lo largo del tiempo y evaluar esos cambios.
Inicialmente, se selecciona un año base como referencia. O los datos del resto de años se expresan como porcentaje del año base o se realiza una comparación absoluta. La comparación del año base se conoce como análisis del año base.
Este método de análisis facilita al usuario de los estados financieros detectar patrones y tendencias a lo largo de los años.
Una comparación absoluta implica comparar el monto de la misma línea del artículo con sus montos en los otros períodos contables. Por ejemplo, comparando las cuentas por cobrar de un año con las del año anterior. A continuación, se analizan los cambios.
En comparación porcentual, el aumento o la disminución de los montos se expresa como un porcentaje del monto del año base.
Por ejemplo, si la cantidad de efectivo del año base es $ 100, un aumento del 10% haría que el monto del período contable actual sea de $ 110, mientras que una disminución del 10% sería de $ 90.
También se comparan diferentes razones, como las ganancias por acción (UPA) o la razón corriente, para diferentes períodos contables.
Análisis horizontal: explicación
El análisis horizontal se centra en el dólar y los cambios porcentuales que se producen en cuentas específicas de un año a otro.
Determinar el cambio porcentual es importante porque vincula el grado de cambio con las cantidades reales involucradas. De esta manera, los cambios porcentuales son mejores para fines comparativos con otras empresas que los cambios reales en dólares.
Por ejemplo, es probable que un aumento de $ 1 millón en el saldo de caja de General Motors represente un aumento porcentual mucho menor que el correspondiente aumento de $ 1 millón en el saldo de caja de American Motors.
Para calcular los cambios porcentuales, puede utilizar la siguiente fórmula:
Cambio porcentual = (Cantidad de cambio en dólares / Cantidad del año base) x 100
El año base es siempre el primer año de la comparación.
Por ejemplo, suponga que los activos corrientes totales de Safeway fueron $ 1,729,146,000 en 2018 y $ 1,861,389,000 en 2019. Esto representa un aumento en dólares de $ 132,243,000 y un aumento porcentual de 7.65%, que se calcula de la siguiente manera:
Cambio porcentual = ($ 1,861,389,000 – $ 1,729,146,000 / 1,729,149,000) x 100
= 7,65%
También puede utilizar el análisis horizontal junto con el balance y el estado de resultados.
En el ejemplo que se muestra a continuación, se proporcionan balances y estados de resultados comparativos para las tiendas Safeway. Las tablas muestran el dólar y los cambios porcentuales.
En las tablas siguientes se muestran varios cambios interesantes en el balance. En 2019, Safeway Stores aumentó su operación de activos fijos. Hubo subidas de más del 12% en todas las categorías de bienes distintos de los equipos de transporte.
Este aumento en los gastos de capital también se refleja en el lado del pasivo del balance. En particular, los pagarés y obligaciones aumentaron más del 53%.
En esta discusión y análisis de operaciones, la gerencia de Safeway señaló que el aumento se debió a una tendencia creciente hacia el financiamiento hipotecario.
Balances comparativos con análisis horizontal
Estados de resultados comparativos con análisis horizontal
El análisis horizontal de los estados de resultados también produce información valiosa.
Por ejemplo, en los balances generales de Safeway Stores, tanto las ventas como el costo de ventas aumentaron de 2018 a 2019.
Sin embargo, el aumento porcentual en las ventas fue mayor que el aumento porcentual en el costo de ventas. Esto llevó a un aumento en la utilidad bruta de 2018 a 2019.
Los gastos operativos y administrativos también aumentaron levemente y los gastos por intereses aumentaron más del 12%. Esto resultó en solo un ligero aumento en la utilidad neta para 2019 con respecto a 2018.
La utilidad del análisis horizontal
La coherencia y la comparabilidad son principios contables generalmente aceptados (GAAP).
La coherencia es importante al realizar un análisis horizontal de los estados financieros. Cuando se utilizan las mismas normas contables a lo largo de los años, los estados financieros de la empresa son más fáciles de comparar y las tendencias se analizan fácilmente.
Comparabilidad significa que los estados financieros de una empresa se pueden comparar con los de otra empresa del mismo sector.
El análisis horizontal permite a los inversores, analistas y otras partes interesadas de la empresa ver qué tan bien se está desempeñando financieramente.
Se evalúa el desempeño financiero de una empresa a lo largo de los años y se analizan los cambios en diferentes partidas y ratios. Se investigan más a fondo los cambios y tendencias negativos.
El análisis horizontal también facilita la detección cuando una empresa tiene un rendimiento inferior.
Por ejemplo, si una empresa comienza a generar ganancias bajas en un año en particular, se pueden analizar los gastos de ese año. Esto facilita la detección de ineficiencias y áreas específicas de bajo rendimiento.
Las razones como la rotación de activos, la rotación de inventario y la rotación de cuentas por cobrar también son importantes porque ayudan a los analistas a evaluar completamente el desempeño de una empresa.
Por ejemplo, una baja rotación de inventario implicaría que las ventas son bajas, la empresa no está vendiendo su inventario y hay un excedente. Esto también podría deberse a una mala comercialización o un exceso de inventario debido a la demanda estacional.
Ratios como las ganancias por acción, el rendimiento de los activos y el rendimiento del capital son igualmente valiosos. Estos ratios hacen que los problemas relacionados con el crecimiento y la rentabilidad de una empresa sean evidentes y claros.
Se necesitan ratios de liquidez para comprobar si la empresa es lo suficientemente líquida para liquidar sus deudas y pagar cualquier pasivo. El análisis horizontal facilita la detección de estos cambios y la comparación de las tasas de crecimiento y la rentabilidad con otras empresas de la industria.
Ejemplo
Echemos un vistazo a este simple ejemplo antes de seguir discutiendo.
Cada elemento de un estado financiero se compara con el año base. En este caso, si la dirección compara las ventas directas entre 2007 y 2006 (año base), es evidente que hay un aumento del 3,2%.
Este resultado sería preocupante para la gestión de la empresa. Investigarían esto si esperaran al menos un aumento del 10%.
Para proporcionar otro ejemplo, considere un inversor que busca invertir y encuentra la empresa C. Las cifras de la empresa C para el año anterior son las siguientes: ingresos netos $ 2 millones y ganancias retenidas $ 10 millones.
Los detalles del año actual son los siguientes: ingresos netos $ 4 millones y ganancias retenidas $ 12 millones. La utilidad neta ha crecido en un 100% y las ganancias retenidas se han incrementado solo en un 20%.
El inversor ahora debe tomar una decisión basada en su análisis de las cifras, así como en una comparación con otras cifras similares.
Críticas al análisis horizontal
Independientemente de lo útil que pueda ser el análisis de tendencias, se lo critica con regularidad.
Una razón es que los analistas pueden elegir un año base en el que el desempeño de la empresa fue deficiente y basar su análisis en él. De esta manera, se puede hacer que el período contable actual (o cualquier otro período contable) parezca mejor.
Otro problema del análisis horizontal es que algunas empresas cambian la forma en que presentan la información en sus estados financieros. Esto puede crear dificultades para detectar áreas problemáticas, lo que dificulta la detección de cambios en las tendencias.
Análisis horizontal: discusión
Para concluir, siempre vale la pena realizar un análisis horizontal, pero nunca se debe confiar demasiado en él. También se deben considerar otros factores, y solo entonces se debe tomar una decisión.