Aunque las ganancias primarias por acción (EPS) son menores que las EPS simples, y las EPS completamente diluidas son menores que las EPS primarias, se deben realizar pruebas adicionales para asegurar que se haya producido la dilución máxima. Los valores anti-dilutivos deben excluirse de los cálculos.
EPS primario
Los únicos valores potencialmente anti-dilutivos que influyen en el cálculo de las EPS primarias son los bonos.
Los ahorros de intereses por acción ordinaria emitible son $ 1.04, que se calculó dividiendo los ahorros totales ($ 62,400) por la cantidad de acciones emitibles (60,000). Este resultado está muy por debajo del BPA primario sin él ($ 1,68).
El segundo número anterior se obtuvo dividiendo las ganancias ajustadas por dividendos preferenciales ($ 2,005,000) por 1,191,726 (el número de acciones en circulación más el número neto que se pueden emitir de warrants). Por lo tanto, los enlaces son dilutivos para las EPS primarias.
EPS completamente diluido
La identificación de efectos anti-diluyentes en EPS completamente diluidos es más complicada que en EPS primarios porque hay tres factores a considerar:
La primera fase consiste en calcular las ganancias adicionales por acción emitible de cada uno de ellos. Estos resultados se muestran a continuación.
El resultado de la utilidad por acción antes de considerar estos factores es $ 1,68, que se calcula dividiendo el ingreso informado ajustado por el número de acciones en circulación más las acciones que se pueden emitir de los warrants (1,194,117), como se muestra en el siguiente ejemplo.
Por lo tanto, ninguno de los tres es obviamente anti-diluyente y se debe realizar la siguiente fase.
En esta etapa, cada valor se incluye en el cálculo en orden de mayor a menor dilución. El primer paso incluye los bonos.
El numerador es igual a los $ 2,005,000 que se ven arriba más $ 62,400 de ahorro de intereses. El denominador son las 1,194,117 vistas arriba más 60,000 acciones. El resultado es $ 1,65 por acción, como se muestra en la segunda columna del ejemplo anterior.
En el siguiente paso, se considera que el ahorro de dividendos preferentes por acción ($ 1,13) diluye el beneficio por acción de $ 1,65 del paso 1. Por lo tanto, debe incluirse.
Los cálculos se muestran en la tercera columna del ejemplo anterior. El numerador no se ajusta por los dividendos preferentes pagados y el denominador se incrementa en las 150.000 acciones ordinarias que se emitirían. El resultado es 1,59 dólares por acción.
El tercer paso es la comparación de este resultado con el EPS adicional proporcionado por el acuerdo contingente ($ 1,65).
Dado que su efecto por acción es mayor a $ 1.59, el acuerdo es anti-dilutivo y debe omitirse. Como confirmación, observe que $ 1.59 es más bajo que el resultado preliminar de $ 1.60 visto en el ejemplo anterior.
Prueba de materialidad
Antes de determinar qué divulgaciones de EPS se proporcionarán, estos resultados preliminares deben probarse para determinar la materialidad de la dilución.
La prueba muestra que el EPS completamente diluido ($ 1,59) es solo el 93% del EPS simple ($ 1,71). Por lo tanto, en este caso, la empresa en cuestión debe reportar EPS tanto primarios como totalmente diluidos.
