Un bono convertible es un bono que se puede convertir en acciones usando un índice de conversión predeterminado. La opción de conversión generalmente está disponible solo a intervalos establecidos, y la conversión queda a discreción del tenedor de bonos. La presencia de derechos de conversión generalmente reduce el costo de intereses de dicho bono, ya que los inversores asignan algún valor al privilegio de conversión.
Un bono convertible es valioso para un inversor, que está protegido contra una disminución en su inversión por los pagos de intereses efectuados sobre el bono, al tiempo que conserva el potencial alcista de un aumento en el precio de las acciones en las que se puede convertir el bono. Si el precio de las acciones de la empresa emisora no aumenta, el inversor no convierte sus tenencias de bonos en acciones y, en cambio, continúa recibiendo pagos de intereses.
El principal beneficio para una empresa de emitir bonos convertibles es la tasa de interés reducida, pero existe un mayor riesgo de que los bonos se conviertan en acciones, lo que diluirá las ganancias retenidas asignables a los accionistas existentes de la empresa. Además, dependiendo de las circunstancias, los bonos convertibles pueden diluir las ganancias por acción que informa una empresa pública.
Debido a que un bono convertible tiene características de deuda (ya que es un bono) y capital (ya que puede convertirse en acciones), se considera un valor híbrido.
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