Un conglomerado es un grupo de empresas no relacionadas que son de propiedad común. Es probable que cada subsidiaria de un conglomerado realice negocios independientemente de sus subsidiarias, ya que hay muy poca actividad operativa que las vincule. Los resultados financieros de las subsidiarias se consolidan en un solo conjunto de estados financieros para toda la entidad.
Una razón que se da para tener un conglomerado es que los propietarios pueden mitigar el riesgo de su negocio invirtiendo en actividades en un amplio espectro de mercados. Al hacerlo, una caída en un mercado solo afectará a unas pocas subsidiarias, lo que puede ser contrarrestado por resultados más sólidos de las subsidiarias ubicadas en otros mercados. Además, la matriz corporativa puede obtener financiamiento más fácilmente y luego asignar los fondos a sus subsidiarias, lo que tal vez no pueda hacer por sí misma (o solo a un costo más alto).
Sin embargo, los conglomerados pueden ser difíciles de administrar, ya que nadie puede tener un conocimiento integral de los mercados en los que opera cada subsidiaria. En consecuencia, los conglomerados tienden a producir resultados financieros que son algo peores de lo que se obtendrían si las subsidiarias que los componen operaran como compañías independientes.
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