¿Qué es una prima de adquisición?
Una prima de adquisición es el valor estimado de una empresa objetivo antes de una adquisición y el precio realmente pagado por ella. El valor estimado se calcula como el precio de mercado actual de las acciones de la empresa objetivo, multiplicado por el número de acciones en circulación. El precio real pagado tiende a ser más alto que el valor estimado por las siguientes razones:
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Otros postores. Si hay otros postores para la empresa objetivo, es posible que el adquirente deba ofrecer una prima considerable para superar las otras ofertas.
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Renuencia de los accionistas. Los accionistas pueden no estar dispuestos a desprenderse de sus acciones, especialmente cuando la empresa es de propiedad familiar, por lo que necesitarán un pago en exceso para que estén más dispuestos a aceptar la oferta.
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Sinergias. Si el adquirente piensa que puede lograr sinergias significativas comprando la empresa objetivo, entonces estará más interesado en pagar un precio más alto para asegurar el trato.
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Ventajas competitivas únicas. El adquirente puede creer que la empresa objetivo le proporcionará ventajas competitivas únicas, como una posición de monopolio, propiedad intelectual o un equipo de investigación y desarrollo altamente calificado.
Cuando existe una prima de adquisición, la adquirente registra el diferencial como un activo de fondo de comercio en su balance. La adquirente necesitará evaluar periódicamente el saldo de la plusvalía para ver si está deteriorado; de ser así, deberá cancelar una parte o la totalidad del saldo del fondo de comercio, y la cancelación se cargará a gastos en el período actual. El deterioro generalmente se desencadena por la disminución de los flujos de efectivo en la entidad adquirida o un entorno cada vez más competitivo para ella.
No surge una prima de adquisición cuando se compra una empresa objetivo por menos de su valor estimado. Esta situación surge con mayor frecuencia en ausencia de otros licitadores y cuando los accionistas existentes tienen una necesidad inmediata de efectivo.
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