Días por pagar pendientes (DPO) | Fórmula | Ejemplo
Los días por pagar pendientes (DPO) es un índice financiero que calcula el tiempo promedio que le toma a una empresa pagar sus facturas y facturas a otras empresas y proveedores al comparar las cuentas por pagar, el costo de ventas y el número de días que las facturas permanecen impagas.
Definición: ¿Qué son los días por pagar pendientes (DPO)?
En otras palabras, DPO significa el número promedio de días que una empresa tarda en pagar las facturas de proveedores y vendedores. Por lo general, este índice se mide trimestralmente o anualmente para juzgar qué tan bien se administran los saldos de flujo de efectivo de la empresa. Por ejemplo, una empresa que tarda más en pagar sus facturas tiene acceso a su efectivo durante un período más largo y puede hacer más cosas con él durante ese período.
Por ejemplo, supongamos que la empresa A compra materias primas, utilidades y servicios de sus proveedores a crédito para fabricar un producto. Este crédito o cuentas por pagar no vence hasta dentro de 30 días. Esto significa que la empresa puede utilizar los recursos de su proveedor y conservar su efectivo durante 30 días. Este efectivo podría usarse para otras operaciones o una emergencia durante el período de pago de 30 días. El DPO toma el promedio de todas las cuentas por pagar adeudadas en un momento determinado y las compara con la cantidad promedio de días que deberán pagarse.
La importancia de DPO se vuelve obvia. Una empresa con un DPO alto puede utilizar su efectivo para medidas productivas, como administrar operaciones, producir más bienes u obtener intereses en lugar de pagar sus facturas por adelantado.
Echemos un vistazo a la ecuación y cómo calcular el DPO.
Fórmula
La fórmula de días por pagar pendientes se calcula dividiendo las cuentas por pagar por la derivación del costo de ventas y el número promedio de días pendientes. Así es como se ve la ecuación:
Días a pagar pendientes = [ Accounts Payable / ( Cost of Sales / Number of days ) ]
El cálculo de DPO consta de dos tres términos diferentes.
Cuentas por pagar – esta es la cantidad de dinero que una empresa le debe a un vendedor o proveedor por una compra que se realizó a crédito. Este número total se puede encontrar en el balance.
El costo de ventas – este es el costo total en el que incurre la empresa para fabricar el producto o llevarlo a un nivel en el que pueda venderse al cliente. Incluye todos los costos directos como materia prima, servicios públicos, costo de transporte y alquiler directamente aplicables a la fabricación. Esto se puede encontrar en el estado de resultados de una empresa.
Número de días – este es el número real de días en los que se basa la cuenta por pagar y el costo de ventas (por ejemplo, 365 días).
Echemos un vistazo a un ejemplo de DPO.
Ejemplo
Ted es dueño de un fabricante de ropa que compra materiales a varios proveedores. Al final del año, sus cuentas por pagar en el balance general eran $ 1,000,000. En promedio, pagó $ 15,000 ($ 5,475,000 / 365 días) de facturas cada día. Ted calcularía su DPO así:
Esto significa que Ted paga sus facturas 67 días después de recibirlas en promedio.
Ahora hagamos el ejemplo un poco más complicado e incluyamos el dinero que Ted cobrará a los clientes. A continuación, se muestran algunos términos de sus últimas compras a proveedores y ventas a clientes.
- Cuentas por pagar: $ 100
- Fecha de vencimiento de A / P: 10 días
- Cuentas por cobrar de ventas a clientes: $ 100
- Fecha de vencimiento de A / R: 5 días
En el ejemplo anterior, sobre simplificado, asumimos que Ted tiene que pagar $ 100 en 10 días a sus proveedores y recibirá $ 100 de sus clientes en 5 días. Por tanto, el impacto neto de estas transacciones será que la empresa pueda retener $ 100 durante 5 días. Hipotéticamente, si la tasa de interés es del 1 por ciento, entonces en 5 días la empresa puede ganar $ 1 (1% de $ 100 en 5 días) sin siquiera cobrar un margen a sus clientes (recuerde que la empresa compró bienes por $ 100 y vendió el producto terminado por el mismo precio).
Hay varios factores en juego que definen el nivel de DPO, los principales entre ellos son:
1) Tipo de industria
2) Posicionamiento competitivo de una empresa – Un líder de mercado con un poder adquisitivo significativo puede negociar condiciones favorables con su proveedor para tener un DPO muy alto.
3) Competitividad: si hay muchos proveedores con poca diferenciación, tendrán que ofrecer un ciclo de pago más largo para obtener negocios con un cliente.
En última instancia, el DPO puede depender del contrato entre el proveedor y la empresa. El proveedor puede ofrecer descuentos por pago anticipado. En ese caso, la empresa tendrá que sopesar la opción de mantener el efectivo frente a aprovechar el descuento.
Veamos un ejemplo del mundo real
Considere el caso de Wal-Mart y Tesco. Estos gigantes minoristas tienen una influencia significativa en el mercado, lo que les permite negociar mejores acuerdos con sus proveedores y pagar lo más tarde posible. En el caso de Wal-Mart, el DPO ha oscilado entre 38 y 39 días durante los últimos 3-4 años, lo que implica que Wal-Mart podría estar pagando normalmente a sus proveedores después de más de un mes de obtener los productos de ellos. Por otro lado, Tesco tiene un DPO de ~ 60 días, lo que implica un retraso de dos meses en el pago a los proveedores. Días por pagar pendientes (unidad – número de días)
Análisis e interpretación
DPO es un índice financiero importante que los inversores miran para medir la eficiencia operativa de una empresa. Un DPO más alto significa que la empresa está tardando más en pagar a sus proveedores que una empresa con un DPO más pequeño. Las empresas con grandes DPO tienen ventajas porque son más líquidas que las empresas con DPO más pequeñas y pueden usar su efectivo para inversiones a corto plazo.
Una proporción alta también tiene desventajas. Los vendedores y proveedores pueden enojarse porque no se les paga temprano y negarse a hacer negocios con la empresa o negarse a dar descuentos. Los días pendientes por pagar son la línea que separa la mejora del flujo de caja de la empresa y la satisfacción de los proveedores.
Es importante comparar siempre el DPO de una empresa con otras empresas de la misma industria para ver si esa empresa está pagando sus facturas demasiado rápido o demasiado lento. Si una empresa paga facturas en 20 días y la industria las paga en 45 días, la empresa está en desventaja porque no puede usar su efectivo tanto tiempo como las otras empresas de su industria. Es posible que desee extender sus períodos de pago para mejorar su flujo de efectivo siempre que esto no signifique perder un descuento por pago anticipado o dañar una relación con el proveedor.
Hablando de Wal-Mart, tiene un DPO de 39 días, mientras que el promedio de la industria es por ejemplo de 30 días. Esto podría implicar que Wal-Mart ha podido negociar mejores condiciones con los proveedores en comparación con la industria en general. Debemos tener cuidado al seleccionar a los pares para comparar. El DPO puede verse afectado por la combinación de productos (por ejemplo, Amazon puede tener un DPO muy alto debido a su negocio histórico de libros que tienden a tener un ciclo de pago más largo).
Los inversores también comparan el DPO actual con el rango histórico propio de la empresa. Una disminución constante en el DPO podría indicar un cambio en la combinación de productos, una mayor competencia o una reducción en el poder adquisitivo de una empresa. Por ejemplo, Wal-Mart ha tenido históricamente un DPO de hasta 44-46 días, pero con el aumento de la competencia (especialmente de las ventas minoristas en línea) se ha visto obligada a flexibilizar los términos con sus proveedores.
Explicaciones y precauciones de uso
Una empresa tiene que mantener el delicado equilibrio de mejorar el DPO y no presionar demasiado a su proveedor para arruinar la relación por completo. Una empresa puede emplear varias técnicas para mejorar el DPO, pocas de ellas son
1) Identificar los productos con el DPO más corto y formular formas de mejorar el DPO de ese producto renegociando con el proveedor o cambiando de proveedor.
2) Cambiar la mezcla de productos
3) Reestructuración interna del equipo de operaciones para mejorar la eficiencia del procesamiento de pagos.
En conclusión, los días a pagar pendientes (DPO) es una métrica clave para analizar la eficiencia operativa de una empresa y puede actuar como una fuente importante de generación de retornos adicionales para los inversores, pero siempre debe considerarse en relación con la industria y la combinación de productos. Por ejemplo, el hecho de que una empresa tenga una proporción más alta que otra no significa que la empresa esté funcionando de manera más eficiente. La compañía más baja podría obtener descuentos por pago anticipado más favorables que la otra compañía y, por lo tanto, siempre paga sus facturas antes.
Es importante tener en cuenta todas estas cosas al analizar el índice de días pendientes por pagar.