Fórmula de apalancamiento operativo | Ejemplo | Cálculo
El apalancamiento operativo es un índice de eficiencia financiera que se utiliza para medir qué porcentaje de los costos totales se compone de costos fijos y costos variables en un esfuerzo por calcular qué tan bien una empresa utiliza sus costos fijos para generar ganancias.
Si los costos fijos son más altos en proporción a los costos variables, una empresa generará un alto índice de apalancamiento operativo y la empresa generará una mayor ganancia de cada venta incremental. Una mayor proporción de costos variables, por otro lado, generará un bajo índice de apalancamiento operativo y la empresa generará una ganancia menor de cada venta incremental. En otras palabras, los altos costos fijos significan un mayor índice de apalancamiento que se traduce en mayores ganancias a medida que aumentan las ventas. Este es el uso financiero de la relación, pero puede extenderse a la toma de decisiones gerenciales.
Definición: ¿Qué es el apalancamiento operativo?
Los gerentes utilizan el apalancamiento operativo para calcular el punto de equilibrio de una empresa y estimar la efectividad de la estructura de precios. Una estructura de precios eficaz puede generar mayores ganancias económicas porque la empresa esencialmente puede controlar la demanda ofreciendo un mejor producto a un precio más bajo. Si la empresa genera volúmenes de ventas adecuados, los costos fijos están cubiertos, lo que genera una ganancia. Sin embargo, para cubrir los costos variables, una empresa necesita aumentar sus ventas.
Si una empresa genera un alto margen bruto, también genera una alta relación DOL y puede ganar más dinero con los ingresos incrementales. Esto sucede porque las empresas con alto grado de apalancamiento operativo (DOL) no aumentan los costos de manera proporcional a sus ventas. Por otro lado, un DOL alto incurre en un mayor riesgo de pronóstico porque incluso un pequeño error de pronóstico en las ventas puede dar lugar a grandes errores de cálculo de las proyecciones de flujo de efectivo. Por lo tanto, las malas decisiones gerenciales pueden afectar el nivel operativo de una empresa al generar menores ingresos por ventas.
Echemos un vistazo a cómo calcular el apalancamiento operativo.
Fórmula
La fórmula de apalancamiento operativo se calcula multiplicando la cantidad por la diferencia entre el precio y el costo variable por unidad dividido por el producto de la cantidad multiplicado por la diferencia entre el precio y el costo variable por unidad menos los costos operativos fijos.
DOL = [Quantity x (Price – Variable Cost per Unit)] / Cantidad x (Precio – Costo variable por unidad) – Costos operativos fijos
Al desglosar la ecuación, puede ver que el DOL se expresa mediante la relación entre la cantidad, el precio y el costo variable por unidad con los costos fijos. Si los ingresos operativos son sensibles a los cambios en la estructura de precios y las ventas, se espera que la empresa genere un DOL alto y viceversa.
También puede reformular esta ecuación en términos más generales como este:
Los gerentes deben monitorear el DOL para ajustar la estructura de precios de la empresa hacia volúmenes de ventas más altos, ya que una pequeña disminución en las ventas puede conducir a una disminución dramática en las ganancias.
Veamos un ejemplo.
Ejemplo
John’s Software es una empresa de software líder, que incurre principalmente en costos fijos de desarrollo y marketing iniciales. Los costos fijos de John son $ 780,000, que se destinan a los salarios de los desarrolladores y el costo por unidad es de $ 0.08. La empresa vende 300.000 unidades a 25 dólares cada una. Dado que la industria del software está involucrada en el desarrollo, marketing y ventas, incluye una gama de aplicaciones, desde sistemas de red y herramientas de gestión operativa hasta software personalizado para empresas.
Con base en las ventas, los costos fijos y el costo variable por unidad de la empresa, su apalancamiento operativo se calcula así:
DOL = [Quantity x (Price – Variable Cost per Unit)] / Cantidad x (Precio – Costo variable por unidad) – Costos operativos fijos = [300,000 x (25-0.08)] / (300.000 x (25-0,08) – 780.000 = 7.437.000 / 6.657.000 = 112% o 1,12.
Esto significa que un aumento del 10% en las ventas producirá un aumento del 12% en las ganancias (10% x 11,2 = 120%).
Si la empresa aumenta las ventas a, digamos, 450.000 unidades por $ 20 cada una, el nuevo DOL se calculará así:
Esto significa que un aumento del 10% en las ventas producirá un aumento del 11% en las ganancias (10% x 11 = 110%), pero la empresa genera $ 1,527,000 más en ingresos por ventas (8,964,000 -7,437,000 = 1,527,000). Tenga en cuenta que los costos permanecen sin cambios y solo al bajar el precio, la empresa aumenta sus ingresos por ventas.
Análisis e interpretación
El grado de apalancamiento operativo puede mostrarle el impacto del apalancamiento operativo en las ganancias de la empresa antes de intereses e impuestos (EBIT). Además, el DOL es importante si desea evaluar el efecto de los costos fijos y los costos variables de las operaciones centrales de su negocio.
Un alto grado de apalancamiento operativo proporciona una indicación de que la empresa tiene una alta proporción de costos operativos fijos en comparación con sus costos operativos variables. Esto significa que utiliza más activos fijos para respaldar su negocio principal. También significa que la empresa puede ganar más dinero con cada venta adicional manteniendo intactos sus costos fijos. Entonces, la compañía tiene un alto DOL al realizar menos ventas con altos márgenes. Como resultado, los activos fijos, como propiedades, planta y equipo, adquieren un mayor valor sin incurrir en mayores costos. Al final del día, el margen de beneficio de la empresa puede expandirse y los beneficios aumentan a un ritmo más rápido que los ingresos por ventas.
Por otro lado, un DOL bajo sugiere que la empresa tiene una baja proporción de costos operativos fijos en comparación con sus costos operativos variables. Esto significa que utiliza menos activos fijos para respaldar su negocio principal mientras mantiene un margen bruto más bajo.
Es importante comprender que controlar los costos fijos puede conducir a un DOL más alto porque son independientes del volumen de ventas. El cambio porcentual en las ganancias como resultado de cambios en el volumen de ventas es mayor que el cambio porcentual en las ventas. Esto significa que un cambio del 2% en las ventas puede generar un cambio mayor del 2% en las utilidades operativas.
Explicación de uso práctico: precauciones y limitaciones
Al final del día, el apalancamiento operativo puede decirles a los gerentes, inversionistas, acreedores y analistas qué tan arriesgada puede ser una empresa. Aunque un DOL alto puede ser beneficioso para la empresa, a menudo, las empresas con DOL alto pueden ser vulnerables al comportamiento cíclico del negocio y a las condiciones macroeconómicas cambiantes.
Cuando la economía está en auge, un DOL alto puede impulsar la rentabilidad de una empresa. Sin embargo, las empresas que necesitan gastar mucho dinero en propiedades, plantas, maquinaria y canales de distribución no pueden controlar fácilmente la demanda de los consumidores. Entonces, en el caso de una recesión económica, sus ganancias pueden caer en picado debido a sus altos costos fijos y bajas ventas.