Fórmula de ganancias antes de intereses, impuestos y amortización (EBITA) | Ejemplo
EBITA o miadvertencias Bantes Iinterés Tejes y ALa mortización es una medida de eficiencia que calcula la rentabilidad operativa de una empresa al incluir los costos de equipo y excluir los costos de financiamiento. Esta relación es una de las muchas métricas que los contadores, analistas e inversores utilizan para medir las ganancias y la rentabilidad de una empresa. Es un derivado común de EBIT y EBITDA (el EBIT excluye la amortización, mientras que el EBITDA incluye la depreciación y la amortización).
Dependiendo del tipo de empresa, un analista normalmente utilizará uno de estos índices, o potencialmente los tres, para ayudar a comprender mejor las ganancias de la empresa.
Definición: ¿Qué es EBITA?
El EBITA es importante para medir la rentabilidad central de un negocio donde medidas como los ingresos brutos y los ingresos netos a menudo pueden ser engañosos en función de variables como la tasa de impuestos corporativos en la que se encuentra una empresa, los gastos únicos que se pueden aplicar durante una compra corporativa, o incluso ciertas tácticas contables diseñadas para otorgar a las empresas grandes exenciones fiscales durante sus años más rentables.
Esta métrica está diseñada para medir la rentabilidad operativa de una empresa sin tener en cuenta los costos de financiamiento de los gastos de capital. Esto es particularmente útil para los analistas al valorar empresas en industrias que requieren grandes inversiones en activos depreciables o activos fijos. Una métrica como el EBITDA puede ser engañosa porque estas empresas suelen tener grandes cantidades de depreciación que tienen poco impacto en los flujos de efectivo de la empresa, pero reducen drásticamente las ganancias de la empresa.
El EBITDA agrega el gasto de depreciación y puede aumentar artificialmente la apariencia de ganancias que tiene la empresa. Esto puede ser bastante engañoso para las empresas con grandes gastos de depreciación porque el costo real de los activos no se representa adecuadamente.
Por lo tanto, el EBITA se usa típicamente para dar el valor real de las ganancias de una empresa o su rentabilidad, al tiempo que se incluye el costo de los activos obsoletos, pero se eliminan los costos de financiamiento asociados con ellos.
Veamos cómo calcular el EBITA.
Fórmula
La fórmula de EBITA se calcula restando el costo de los bienes vendidos y los gastos operativos menos los gastos de amortización de los ingresos brutos.
Este cálculo generalmente se considera el método directo porque calcula el total directamente a partir de los ingresos totales. También puede usar el método indirecto para calcular la ecuación EBITA agregando el gasto por intereses, los impuestos y la amortización nuevamente al ingreso neto.
Esta ecuación es bastante simple. Todas estas cifras se encuentran en la cuenta de resultados. Dependiendo del tipo de registros financieros que tenga, determinará qué ecuación utilizará.
Por ejemplo, algunos estados de resultados no detallados no desglosan fácilmente el costo de los bienes vendidos y los gastos operativos. En este caso, podría usar fácilmente el método indirecto porque todos los estados de resultados incluirán los gastos de intereses, impuestos y amortización.
Echemos un vistazo a un ejemplo.
Ejemplo
La heladería de María ha sido un hito local en su comunidad durante décadas. En 2015, tuvo ingresos totales de $ 300,000 y una ganancia neta de $ 195,000. María cree que puede aumentar los ingresos totales y los ingresos netos si amplía la sala y compra una nueva máquina de helados en 2016. Por lo tanto, solicita un préstamo y comienza el proceso de expansión.
A finales de 2016, María tenía razón. La nueva expansión impulsó las ventas hasta $ 500,000, pero la ganancia neta en realidad disminuyó a solo $ 191,000.
Este lento aumento de las ganancias se puede explicar calculando el EBITA de María. Aquí hay secciones de sus declaraciones de ingresos para 2015 y 2016.
Calcularíamos el EBITA de María para 2015 y 2016 así:
2015
2016
Como podemos ver, sus ganancias antes de intereses, impuestos y amortizaciones aumentaron drásticamente de 2015 a 2016 a pesar de que sus ingresos netos disminuyeron.
Análisis e interpretación
El propósito de la métrica EBITA es reemplazar la métrica EBITDA para empresas que tienen grandes inversiones de capital que sesgan la relación. De esta manera, las cifras no se ven drásticamente influenciadas por los montos de depreciación acelerada y los analistas pueden ver si las operaciones centrales son rentables al considerar el envejecimiento de los equipos de la empresa.
Como puede ver en nuestro cálculo de ejemplo, María ganó mucho más de sus operaciones en 2016 que de sus operaciones en 2015 a pesar de una disminución en los ingresos netos durante el segundo año. Los principales factores que disminuyen sus ingresos netos son los intereses y los gastos de depreciación asociados con la adquisición del nuevo equipo. El EBITA se utiliza para eliminar los efectos de los costos de financiamiento, por lo que los analistas pueden centrarse en la rentabilidad de las operaciones de la empresa, incluido el costo de compra del equipo (depreciación).
Explicación de uso práctico: precauciones y limitaciones
Es importante utilizar siempre varias métricas al evaluar el desempeño de una empresa. Por ejemplo, con solo mirar los ingresos netos de María, pensaría que su negocio tuvo un peor desempeño en 2016 en comparación con 2015. En realidad, eso no es cierto. Aumentó las ventas y las ganancias operativas con la compra de su nueva maquinaria. El índice EBITA muestra este dramático aumento en las ganancias.
Por otro lado, tanto el EBITA como el EBITDA pueden sesgar drásticamente la percepción de la salud y la rentabilidad de una empresa. Dado que ninguna de estas métricas tiene en cuenta el costo de la deuda, no muestran una imagen real de la salud de la empresa. El EBITA de María no incluye el mayor gasto en su estado de resultados: los gastos por intereses. Por eso es importante evaluar las métricas para su propósito específico. El EBITA muestra la rentabilidad de la operación, mientras que la utilidad neta muestra la rentabilidad general.
En los negocios, tener un número EBITA alto es importante, pero al final del día, eso debe conducir a un número de ingresos netos más alto. Al obtener un préstamo para hacer crecer su negocio, es posible que esté disminuyendo sus ingresos netos en los años siguientes. Si realiza un seguimiento de su EBITA creciente, podrá ver un destello de lo que le depara el futuro después de pagar su deuda.