Fórmula de rendimiento del capital invertido (ROIC) | Cálculo

ROIC o Retorno sobre el capital invertido es un índice financiero que calcula la rentabilidad de una empresa que invierte el dinero que recibe de sus accionistas. En otras palabras, mide el desempeño de la gestión de una empresa observando cómo utiliza el dinero que los accionistas y tenedores de bonos invierten en la empresa para generar ingresos adicionales.

Tanto los inversores como la dirección de la empresa utilizan esta fórmula para medir qué tan bien se administra la empresa y qué tan eficientemente se utiliza su capital. Los inversores están particularmente interesados ​​en esta relación porque muestra el éxito de la gestión en el uso de las inversiones de los accionistas para generar ingresos adicionales para la empresa. Quieren calcular el rendimiento de su inversión y comprender cuánto dinero ganará la empresa por cada dólar que inviertan en la empresa.

¿Qué es ROIC?

Tenga en cuenta que esta medición no muestra el rendimiento de los activos individuales. Simplemente, calcula el rendimiento general del capital que los accionistas y tenedores de bonos han invertido en el negocio.

Los inversores también utilizan el ROIC para comparar empresas de distintos sectores y determinar qué empresa o equipo de gestión es mejor para generar beneficios a partir de las inversiones de los propietarios.

Echemos un vistazo a cómo calcular el rendimiento del capital invertido.


Fórmula

La fórmula de rendimiento del capital invertido se calcula restando los dividendos pagados durante el año del ingreso neto y dividiendo la diferencia por el capital invertido.

El rendimiento del capital invertido

Esta es una ecuación bastante sencilla. Dado que los inversores suelen utilizar esta fórmula para medir el rendimiento del dinero que invierten en la empresa y los dividendos se devuelven a los accionistas, los dividendos deben eliminarse del ingreso neto en el numerador.

Asimismo, el denominador no incluye todos los tipos de capital. Solo se incluye el capital invertido. De esta manera, los inversores pueden obtener una imagen precisa del desempeño de la empresa y medir el retorno de su inversión.


Análisis

Dado que el ROIC mide el rendimiento que obtiene una empresa como porcentaje del dinero que los accionistas invierten en el negocio, un rendimiento más alto siempre es mejor que un rendimiento más bajo. Por lo tanto, siempre se prefiere un ROIC más alto a uno más bajo.

Un índice más alto indica que la administración está haciendo un mejor trabajo al administrar la empresa e invirtiendo el dinero de los accionistas y tenedores de bonos. Estas devoluciones pueden provenir de cualquier parte del negocio.

Una cosa que mencioné antes es que esta ecuación no diferencia entre inversiones individuales o segmentos comerciales. En cambio, analiza el negocio en su conjunto y promedia todas las actividades juntas en la cifra de ingresos netos. No hay forma de saber qué inversiones están generando más dinero para los accionistas y cuáles realmente están perdiendo dinero usando esta ecuación.

Por ejemplo, la gerencia podría decidir invertir en otra empresa como Microsoft compró LinkedIn. La gerencia también podría invertir dinero de los accionistas en equipos y maquinaria para aumentar la capacidad de producción o ingresar a un nuevo mercado.

Mientras tanto, un número más bajo indica lo contrario.

Echemos un vistazo a un ejemplo.


Ejemplo

Tim’s Tackle Shop es una pequeña empresa familiar que vende suministros para actividades al aire libre y para la pesca. Tim y sus dos hermanos son dueños del negocio, pero quieren recaudar más capital permitiendo que su cuarto hermano, Danny, compre la empresa.

Danny es contador y analista financiero y quiere saber más sobre el negocio antes de unirse. Específicamente, solicitó la siguiente información del año anterior.

  • Ingreso neto: $ 100,000
  • Dividendos: $ 20,000
  • Capital total invertido: $ 150,000

Con los datos anteriores, Danny puede calcular el ROIC de Tim’s Tackle Shop de la siguiente manera:

Fórmula de rendimiento del capital invertido

Como puede ver, la relación es de .53. Esto significa que por cada dólar que Tim y sus hermanos invirtieron en la empresa, genera 53 centavos en ingresos. Dependiendo de la industria, esto puede considerarse una alta rentabilidad.

Una cosa para recordar siempre es que esta relación se usa mejor para comparar varios años de desempeño de la empresa. Es fácil para la administración influir en este número con técnicas contables. Por ejemplo, empujar los gastos a otros períodos, reconocerlos anticipadamente o elegir no pagar un dividendo, todo afecta el alto índice de ROIC.

Si Danny quiere una imagen real de qué tan bien sus hermanos están administrando el capital invertido, tendría que comparar esta medición durante un par de años para ver si aumenta constantemente o si este año es un valor atípico.


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