¿Qué es el modelo de crecimiento de Gordon? – Definición | Sentido

Definición: El modelo de crecimiento de Gordon (GGM) es un modelo de valoración que valora una acción descontando los dividendos que se distribuyen a los accionistas de una empresa.

¿Qué significa el modelo de crecimiento de Gordon?

¿Cuál es la definición de Gordon Growth Model? También conocido como modelo de dividendos de Gordon, el modelo de crecimiento de Gordon supone que se espera que una empresa logre un crecimiento constante, mantendrá un apalancamiento financiero estable y pagará sus flujos de efectivo libres a sus accionistas en forma de dividendos. Este modelo asume que el dividendo por acción crece a una tasa constante a perpetuidad y, por lo tanto, el valor presente de una empresa se calcula con base en este supuesto.

Para calcular el valor razonable de una acción usando la fórmula GGM, necesitamos saber:

• D1 = el valor futuro esperado de los dividendos
• K = costo de capital, que es la tasa de rendimiento requerida por los inversores
• g = la tasa de crecimiento de dividendos estable, a perpetuidad

La fórmula para calcular el valor razonable de una acción es P = D1 / (k – g).

Veamos un ejemplo.

Ejemplo

Una empresa de tecnología ha declarado un dividendo trimestral de $ 0,85 por acción, alcanzando un dividendo anualizado de $ 3,40 para el próximo año fiscal. El consenso de analistas estima que la empresa aumentará su dividendo anualizado a una tasa constante del 4% anual a partir de entonces. El costo del capital social para esta empresa de tecnología de primera línea es del 12%, y sus acciones se cotizan actualmente a 65 dólares. ¿Podemos usar el GGM para calcular el precio justo de la acción?

La respuesta es sí.

P = D1 / (k – g) = ($ 3.40 x (1 + 4%)) / (0.12 – 0.04) = $ 3.54 / 0.08 = $ 44.2

Según el GGM, las acciones de la empresa de tecnología deberían cotizar a 44,2 dólares. En cambio, cotiza a $ 65. Esto indica que la acción está sobrevalorada, lo que significa que la confianza de los inversores es alta para esta empresa de tecnología, y los inversores le confían su dinero.

Definición resumida

Definir el modelo de crecimiento de Gordon: GGM es un método que utilizan los inversores para valorar una acción en función de sus distribuciones de dividendos.