¿Qué es el Multiplicador de Equidad?
El multiplicador del patrimonio es un coeficiente de apalancamiento financiero que mide la cantidad de activos de una empresa que son financiados por sus accionistas comparando el total de activos con el total de patrimonio de los accionistas. En otras palabras, el multiplicador de capital muestra el porcentaje de activos que son financiados o adeudados por los accionistas. A la inversa, este ratio también muestra el nivel de financiación de la deuda que se utiliza para adquirir activos y mantener las operaciones.
Como todos los coeficientes de liquidez y de apalancamiento financiero, el multiplicador de los fondos propios es una indicación del riesgo de la empresa para los acreedores. Las empresas que dependen demasiado de la financiación de la deuda tendrán un alto costo del servicio de la deuda y tendrán que recaudar más flujos de efectivo para pagar sus operaciones y obligaciones.
Tanto los acreedores como los inversores utilizan este coeficiente para medir el grado de apalancamiento de una empresa.
Fórmula
La fórmula del multiplicador de la equidad se calcula dividiendo el total de los activos por el total de la equidad del accionista.
Multiplicador de la equidad = TOTAL ACTIVOS / TOTAL DE STOCK DE EQUIDAD
Ambas cuentas se encuentran fácilmente en el balance.
Análisis
El multiplicador de capital es un ratio utilizado para analizar la estrategia de financiación de deuda y capital de una empresa. Un ratio más alto significa que se financiaron más activos por deuda que por capital. En otras palabras, los inversores financiaron menos activos que los acreedores.
Cuando los activos de una empresa se financian principalmente con deuda, se considera que la empresa está altamente apalancada y es más arriesgada para los inversores y los acreedores. Esto también significa que los inversores actuales poseen en realidad menos activos de la empresa que los acreedores actuales.
Los coeficientes multiplicadores más bajos siempre se consideran más conservadores y más favorables que los coeficientes más altos porque las empresas con coeficientes más bajos dependen menos de la financiación de la deuda y no tienen altos costos de servicio de la deuda.
El coeficiente multiplicador también se utiliza en el análisis de DuPont para ilustrar la forma en que el apalancamiento afecta al rendimiento del capital de una empresa. Los coeficientes multiplicadores más altos tienden a producir mayores rendimientos del capital propio según el análisis de DuPont.
Ejemplo
La Compañía Telefónica de Tom trabaja con las empresas de servicios públicos de la zona para mantener las líneas telefónicas y otros cables telefónicos. Tom busca sacar su compañía a bolsa en los próximos dos años y quiere asegurarse de que su ratio multiplicador de capital sea favorable. De acuerdo con los estados financieros de Tom, tiene 1.000.000 de dólares de activos totales y 900.000 dólares de capital total. El multiplicador de Tom se calcula así:
Fórmula del multiplicador de la equidad
Como pueden ver, Tom tiene una proporción de 1.11. Esto significa que los niveles de deuda de Tom son extremadamente bajos. Sólo el 10 por ciento de sus activos están financiados por la deuda. Por el contrario, los inversores financian el 90 por ciento de sus activos. Esto hace que la compañía de Tom sea muy conservadora en lo que respecta a los acreedores.
Sin embargo, el rendimiento de los activos de Tom se verá afectado negativamente por su bajo ratio.