Dividendo: Definición
Antes de discutir la política de dividendos, es importante definir el término «dividendo».
Un dividendo es un pago que se hace a los accionistas en lugar de su capital social. Es esa parte de las ganancias de una empresa que se distribuye entre sus accionistas de acuerdo con la resolución aprobada en la reunión de la junta directiva.
Puede ser un porcentaje fijo sobre el capital social o una tasa fija por acción. La solidez económica de una empresa se juzga por la cantidad de dividendos declarados y pagados por la empresa. Afecta a los accionistas y al fondo de comercio de la empresa.
Política de dividendos: definición y explicación
Los dividendos son parte de las ganancias distribuidas a los accionistas de una empresa. La pregunta que debe responder la junta directiva es cuánto distribuir y cuánto retener en el negocio como recurso para hacer frente a futuras contingencias y expansión.
La distribución de las ganancias entre los accionistas y las ganancias acumuladas es una parte esencial de la función de administración.
Por lo tanto, política de dividendos implica establecer un patrón de dividendos adecuado para distribuir a los accionistas de una empresa a través de su junta directiva. La política de dividendos es un sistema de toma de decisiones y resolución de problemas.
La política de dividendos tiene consecuencias de gran alcance en términos de su influencia en el precio de las acciones, la tasa de crecimiento y el fondo de comercio. Un precio de mercado más alto de las acciones y los dividendos actuales más altos aumentan la riqueza de los accionistas.
Factores que influyen en la política de dividendos
Muchos factores influyen en la política de dividendos de una empresa, entre ellos:
1. Restricciones legales: Las restricciones legales que influyen en la política de dividendos son las siguientes:
- Los dividendos solo se pueden pagar con las ganancias y no con el capital
- Las empresas pueden declarar y pagar dividendos utilizando las ganancias del año anterior.
- Al menos el 10% de las ganancias debe transferirse a las reservas de la empresa.
- Los dividendos se pagan en efectivo, pero siguiendo las formalidades legales, los dividendos también se pueden pagar en acciones o activos de bonificación.
2. Tamaño de las ganancias: La política de dividendos depende de las ganancias de la empresa. No es solo el monto del dividendo, sino también la naturaleza de las ganancias lo que influye en la política de dividendos. Es preferible una política de dividendos estable.
3. Preferencias de los accionistas: La gerencia debe seguir una política que se adapte a los intereses no solo de la empresa, sino también de sus accionistas.
4. Posición de liquidez: La política de dividendos de una empresa debe considerar la posición de liquidez de la empresa. El pago de dividendos reduce las reservas de efectivo de la empresa.
Las empresas en crecimiento tienen una necesidad urgente de fondos, por lo que, para estas empresas, debe evitarse el pago de dividendos en efectivo.
5. Actitud de gestión: Algunas empresas utilizan fuentes internas para financiar programas de expansión porque la emisión de nuevas acciones alteraría el control de la empresa. Cuando se emiten debentures para financiar la expansión, se corre el riesgo de que las ganancias de los miembros existentes fluctúen.
6. Estado del mercado de capitales: Cuando el mercado de capitales es cómodo, las empresas pueden seguir una política de dividendos liberal.
7. Estabilidad de las ganancias: Cuando una empresa está haciendo un progreso notable y tiene ganancias estables, se puede seguir una política de dividendos liberal.
8. Ciclo comercial: Cuando hay inflación en el país, la empresa obtendrá más ganancias. Por lo tanto, la empresa puede distribuir más dividendos y, cuando necesite fondos, estos se pueden pedir prestados externamente a una tasa de interés favorable.
9. Capacidad para pedir prestado: Una empresa que puede pedir prestado a fuentes externas a una tasa barata puede pedir prestado del exterior. En tales casos, se puede comparar el costo del capital prestado y las ganancias retenidas.
10. Tasa de dividendos pasada: Al decidir sobre una política de dividendos, los gerentes y la junta directiva deben prestar atención a la tasa de dividendos de años anteriores.
Diferentes tipos de dividendos
1. Dividendo en efectivo
Hay dos tipos de dividendos en efectivo:
- Dividendo regular: Retribuido anualmente, propuesto por el consejo de administración y aprobado por los accionistas en junta general.
- Dividendo a cuenta: Si los estatutos lo permiten, los directores pueden decidir pagar un dividendo en cualquier momento entre dos juntas generales anuales antes de finalizar las cuentas. Esto generalmente sucede cuando una empresa tiene grandes beneficios.
2. Dividendo en acciones
Cuando una empresa no tiene suficiente efectivo, puede pagar un dividendo en acciones de bonificación, lo que se conoce como dividendo en acciones.
3. Dividendo Scrip
Un dividendo tipo scrip se utiliza cuando las ganancias justifican un dividendo, pero la posición de caja de la empresa es temporalmente débil. En este caso, a los accionistas se les emiten acciones y obligaciones de otra empresa, que son mantenidas por la empresa como inversiones.
4. Dividendo de bonos
En raras ocasiones, los dividendos se pueden pagar en forma de obligaciones / bonos o notas por un período a largo plazo con una tasa de interés fija. El efecto es el mismo que en un scrip dividend, donde los accionistas se convierten en acreedores garantizados de la empresa.
5. Dividendo de la propiedad
Los dividendos se pueden pagar en forma de activos en lugar de ganancias. Esto suele ocurrir cuando ciertos activos ya no son necesarios en el negocio.
