¿Qué son las garantías?
Las corporaciones emiten ocasionalmente un tipo especial de garantía de capital conocido como orden. El titular de una garantía tiene derecho a comprar un número específico de acciones a un precio establecido antes de la fecha de vencimiento.
Warrants, que también se conocen como derechos de acciones y opciones de alamcenaje, a menudo son comercializables y se negocian en bolsas.
Fuentes de garantías
El valor de las garantías se deriva de tres fuentes.
Primero, el precio de opción para la compra de acciones establecido en la garantía puede ser menor que el valor de mercado de las acciones. Así, por ejemplo, si un warrant permite al tenedor comprar una acción por valor de $ 100 por solo $ 70, entonces el warrant en sí debería valer al menos $ 30.
La segunda razón por la que la garantía tiene valor es la tasa de rendimiento potencialmente más alta que se puede obtener de un aumento en el valor de las acciones.
En el ejemplo anterior, tanto el titular de una acción como el titular de una garantía disfrutan de una ganancia de $ 1 por cada dólar de aumento en el valor de la acción. Sin embargo, el accionista ha invertido $ 100, mientras que el tenedor del warrant solo invierte $ 30.
La tercera razón por la que la garantía tiene valor radica en el hecho de que actúa para limitar la pérdida del tenedor si la acción pierde valor. Es decir, el tenedor del warrant no puede perder más que el valor de la opción, mientras que el accionista puede perder el valor total de las acciones.
Por estas tres razones, el valor de mercado de las opciones negociadas generalmente excede el descuento por debajo del valor de mercado de las acciones representado por el precio de la opción.
De hecho, cuando el precio de la opción es igual o mayor que el precio de la acción, no hay descuento. Sin embargo, en general, la garantía seguirá teniendo algún valor de mercado debido al potencial de obtener una tasa de rendimiento más alta y limitar la pérdida del tenedor.
Razones para emitir warrants
Tres razones comunes para emitir órdenes judiciales son:
- Para compensar a los empleados: Los warrants se otorgan a los empleados en lugar de efectivo.
- Para proporcionar una devolución al lugar de distribución de efectivo o acciones: Para lograr esto, la corporación puede emitir warrants a sus accionistas como dividendo.
- Para mejorar la comerciabilidad de otros valores: Los warrants pueden venderse junto con acciones preferentes o bonos para mejorar su comerciabilidad.
Una vez emitidas, las garantías permanecen vigentes hasta que se ejercen o caducan. Si son sobresalientes, se deben proporcionar divulgaciones sobre sus términos y otras características.
Entradas de diario para warrants
Se necesita una entrada en el diario para los warrants porque la emisión del warrant representa un sacrificio para la empresa. En teoría, la cantidad utilizada en la entrada debería ser el valor de mercado agregado de los derechos.
Si no se dispone de una medida confiable, se puede hacer una estimación aproximada del valor de mercado deduciendo el precio de la opción del valor razonable de la acción.
Si no hay valor de mercado para la opción y el precio de la opción excede el valor de mercado de las acciones, el contador llega a la conclusión de que no se ha producido ningún sacrificio. Como tal, no se registraría ninguna entrada en este caso.
La cuenta acreditada en la entrada es una cuenta especial de capital contable conocida como garantías pendientes. Esta partida es un componente del capital contable (aunque representa reclamos mantenidos por no propietarios) porque los reclamos surgen a través de derechos de propiedad.
La cuenta a debitar depende de la situación. Si se recibe efectivo, entonces se debe debitar la cuenta de efectivo. Si los servicios se reciben de los empleados, entonces se debe debitar la cuenta de gastos de compensación.
Si los servicios se van a recibir en el futuro, entonces se debe debitar la cuenta de gastos de compensación diferida. Si los warrants se distribuyen a los accionistas como un dividendo, entonces se deben debitar las ganancias retenidas.
El día en que se ejercen las autorizaciones (es decir, el fecha de ejercicio), se debe registrar el cobro de efectivo y el cierre de la cuenta pendiente de warrants. El crédito total es igual a la suma del efectivo recibido y el valor en libros de los warrants.
Si los warrants caducan, su cuenta se cierra al capital pagado adicional.
Por ejemplo, suponga que la Compañía Muestra emite una garantía a sus accionistas por 100.000 acciones de sus acciones ordinarias de valor nominal de $ 20. El valor de mercado de las acciones es de $ 50 y el precio de la opción permite al tenedor comprar una acción por solo $ 45.
Los warrants pronto se venderán por separado a $ 8 cada uno.
La entrada de diario para el ejemplo anterior se haría para registrar la emisión de los warrants de la siguiente manera:
Cuando se ejercen los warrants, se haría la siguiente entrada (asumiendo que todos los warrants se ejercen al mismo tiempo):
Los créditos a las cuentas de capital son los mismos que se harían si las acciones se hubieran vendido por $ 53 cada una ($ 45 en efectivo + $ 8 por garantía). Si todos los warrants caducan, se haría la siguiente entrada:
En el caso de que ocurra una división de acciones o dividendo mientras los warrants están vigentes, el número de warrants y el precio de la opción por acción se ajustan en proporción al tamaño de la división o dividendo.
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