¿Qué es una obligación?
A obligación es un instrumento emitido por una empresa que reconoce sus deudas con el tenedor bajo su sello.
Una obligación es un certificado de préstamo emitido por la empresa a sus tenedores. En lugar de pedir prestados fondos completos a un individuo, una empresa puede dividir los fondos en determinadas denominaciones o partes pequeñas (es decir, obligaciones).
Las obligaciones tienen intereses a un cierto porcentaje (por ejemplo, 8%). Como es un préstamo tomado por una empresa, se reembolsa después de un período específico oa opción de la empresa según los términos de la emisión.
No existen restricciones legales sobre el precio por el que se emiten las obligaciones. Las obligaciones pueden emitirse a la par, con descuento o con prima, como en el caso de las acciones.
Los titulares de obligaciones son los acreedores de una empresa. Reciben regularmente intereses sobre sus obligaciones a una tasa fija. Es una práctica habitual prefijar la tasa antes de las obligaciones (es decir, obligaciones del 12%).
En caso de disolución de la sociedad, los obligacionistas tienen prioridad sobre los accionistas en cuanto a sus intereses, así como a su préstamo.
Los titulares de obligaciones no se preocupan por la gestión de la empresa. Además, no están involucrados en la administración y control de la empresa.
Ejemplo
Suponga que una empresa está buscando pedir prestado $ 1,000,000 como préstamo emitiendo debentures. Para hacerlo, puede emitir debentures de $ 100 cada uno (es decir, se emitirán 10,000 debentures). Para debentures de $ 1,000, solo se requerirán 1,000 debentures para el préstamo de $ 1,000,000.
Tipos de obligaciones
Las obligaciones se clasifican en:
1. Obligaciones rescatables
El monto de las obligaciones se reembolsará en el plazo especificado en los términos de su emisión.
2. Obligaciones irrevocables
Estas son obligaciones perpetuas. La empresa no tiene derecho a realizar el pago del principal de estas obligaciones durante su vigencia. Estas obligaciones se reembolsan en caso de cierre de la empresa.
3. Obligaciones al portador
Estos debentures son transferibles por mera entrega. El nombre del titular no está registrado en la empresa.
4. Obligaciones registradas
Estos debentures no son transferibles por mera entrega. Los nombres de los tenedores de obligaciones están registrados en la empresa.
5. Obligaciones desnudas
Estos debentures no están hipotecados y se emiten sin cargo sobre el patrimonio de la compañía. La emisión de estas obligaciones no es popular entre las empresas.
6. Obligaciones garantizadas o hipotecadas
Estas obligaciones están garantizadas por un cargo sobre los activos de la empresa. Este cargo puede ser fijo o flotante.
7. Obligaciones colaterales
Las obligaciones también pueden emitirse a bancos e instituciones financieras como garantía adicional o subsidiaria, además de cierta garantía principal.
Si la empresa no paga los intereses del préstamo y la garantía del principal no alcanza, las instituciones crediticias pueden ejercer su derecho como tenedores de obligaciones.
Diferencia entre accionistas y tenedores de obligaciones
Las principales diferencias entre accionistas y tenedores de obligaciones se resumen en la siguiente tabla.
| Punto de diferencia | Accionistas | Titulares de obligaciones |
| Significado | Los suscriptores de las acciones son accionistas. Las acciones son las partes del capital social. | Los tenedores de obligaciones son los suscriptores de las obligaciones. Las obligaciones son parte de un préstamo. |
| Estado | Propietarios de la empresa. | Acreedores de la empresa. |
| Regreso | Los accionistas reciben dividendos sobre sus participaciones. | Los tenedores de obligaciones reciben intereses sobre las obligaciones que poseen. |
| Regularidad de retorno | Los dividendos se pagan cuando hay suficientes ganancias. La tasa de dividendo no es fija. Los dividendos no son una fuente regular de ingresos. | Los intereses de las obligaciones se pagan regularmente a una tasa fija. |
| Seguridad | Las acciones no están aseguradas. | Las obligaciones normalmente están garantizadas. |
| Derecho a asistir a las reuniones | Se invita a los accionistas a asistir a la junta general anual de la empresa. | Los tenedores de obligaciones no están invitados a asistir a la junta general anual de la empresa a menos que se esté tomando una decisión que afecte a sus intereses. |
| Reembolso | El capital social no se devuelve excepto en el caso de acciones preferentes reembolsables. | Las obligaciones son el préstamo reembolsado por la empresa. |
| Prioridad de reembolsos | En caso de disolución de la empresa, los fondos de los accionistas se reembolsan después de que se resuelva cada reclamación. | Los tenedores de obligaciones tienen prioridad en la devolución de su préstamo antes que los accionistas. |
| Restricción de emisión | Existen ciertas restricciones sobre la emisión de acciones con descuento. | No existen restricciones en cuanto a la emisión de obligaciones con descuento. |
| Control | Los accionistas controlan los asuntos de la empresa. Es administrado por la junta directiva, que está compuesta por los representantes electos de los accionistas. | No participan en la gestión y el control de la empresa. |
Evaluación de fondos recaudados a través de obligaciones / préstamos
Ventajas / méritos de la recaudación de fondos a través de obligaciones / préstamos
1. Disponibilidad de los fondos necesarios: La empresa puede recaudar fondos mediante la emisión de obligaciones si los fondos no están disponibles mediante la emisión de acciones.
2. No interferencia en la gestión: Los tenedores de obligaciones no tienen derecho a voto, lo que significa que no pueden participar en la gestión de la empresa.
3. Tasa de interés fija: La empresa tiene que pagar intereses a una tasa fija incluso si su tasa de ganancias y dividendos es comparativamente más alta.
4. Posibilidad de devolver el préstamo: La empresa puede devolver fondos a los tenedores de obligaciones según el acuerdo y liberarse de la carga del préstamo.
5. Fuente regular de ingresos: Los inversores reciben intereses fijos y regulares a la tasa acordada, independientemente de que la empresa obtenga beneficios o sufra pérdidas.
6. Inversión segura y protegida: Las obligaciones se emiten contra activos como garantía, lo que significa que los tenedores están a cargo de los activos de la empresa. Por lo tanto, la inversión es segura porque si la empresa se disuelve, los fondos pueden realizarse mediante la enajenación de los activos pignorados.
Desventajas / Deméritos de la recaudación de fondos a través de obligaciones / préstamos
Las obligaciones pueden ser desventajosas por las siguientes razones:
1. Desventaja para empresas con problemas financieros: La empresa deberá pagar intereses con regularidad a una tasa fija, incluso si ha estado sufriendo pérdidas.
2. Promesas de activos: Los fondos están disponibles, después de pignorar activos como garantía, que habrían estado disponibles sin hipotecar activos mediante la emisión de acciones.
3. No participación en la gestión: Los tenedores de obligaciones no tienen derecho a voto. No pueden participar en la gestión de la empresa a pesar de proporcionar fondos a la empresa.
