Bonos u obligaciones: definición
Una corporación o empresa generalmente puede pedir dinero prestado emitiendo obligaciones o bonos. Una obligación o bono es un reconocimiento por escrito por parte de una empresa o corporación de un préstamo que se le otorga.
Se emite a los prestamistas de dinero con el sello de la corporación. Contiene un contrato para el reembolso del monto principal en una fecha determinada y el pago de intereses a una tasa fija hasta que se reembolse el monto principal.
Características de los bonos
Si compra una fianza, recibirá un certificado de fianza. Este certificado detalla los términos de un acuerdo entre el emisor y el inversor.
Estos términos incluyen la denominación o el capital del bono, su fecha de vencimiento, la tasa de interés establecida, los términos de pago de intereses y cualquier otro acuerdo celebrado entre el prestatario y los prestamistas.
Denominación del Bono
Los bonos individuales generalmente tienen una denominación de $ 1,000, sin embargo, en los últimos
años, los bonos de $ 5,000 y $ 10,000 se han vuelto más comunes.
En este artículo, asumiremos que todos los bonos están en denominaciones de $ 1,000 a menos que se indique lo contrario.
La denominación, o principal, de un bono, a menudo se denomina valor nominal, valor al vencimiento o valor nominal. Siempre es sobre esta cantidad que se calcula el pago de intereses requerido.
Una emisión total de bonos generalmente contiene varios cientos o miles de bonos individuales. Por ejemplo, un bono de $ 10 millones podría consistir en 10,000 bonos individuales de $ 1,000. Los inversores pueden comprar tantos bonos individuales como deseen.
Una vez que los bonos son emitidos por una gran empresa que cotiza en bolsa, se negocian en la Bolsa de Bonos de Nueva York. Esto permite a los inversores actuales y potenciales vender y comprar bonos después de su emisión inicial, al igual que lo hacen con las acciones.
Fecha de vencimiento
La fecha en que se reembolsará el capital del bono se denomina fecha de vencimiento. Los bonos normalmente vencen entre 5 y 30 años a partir de su fecha de emisión.
Los bonos cuyo capital total vence en un pago se denominan bonos a plazo, y los bonos pagaderos en varias fechas se denominan bonos aéreos.
Tasas de interés y fechas de pago de intereses declaradas
La mayoría de los bonos tienen una tasa de interés establecida que forma parte del contrato de bonos. Esta tasa a menudo se denomina tasa de interés nominal; se especifica en la fianza en el momento de su emisión. La tasa de interés nominal no cambia durante la vida del bono.
La tasa de interés establecida es fijada por la administración de la empresa junto con sus asesores financieros. Intentan establecer la tasa lo más cerca posible de la tasa de interés de mercado que existe en el momento en que se emite el bono.
La tasa de mercado es la tasa de interés que establece el mercado monetario a través de cientos de transacciones individuales. La tasa de mercado depende de factores como las tasas de interés vigentes en la economía y el riesgo percibido de la empresa individual.
La mayoría de los bonos pagan intereses semestralmente (es decir, cada 6 meses). Sin embargo, la tasa de interés establecida es una tasa anual basada en el valor nominal del bono.
Por ejemplo, un bono de $ 1,000 al 12% que paga intereses el 2 de enero y el 1 de julio pagará intereses de $ 60 ($ 1,000 x 0,12 x 6/12) en cada una de estas fechas hasta su vencimiento. En efecto, el bono en este ejemplo paga un interés del 6% cada 6 meses.
Otros acuerdos
Los tenedores de bonos no pueden votar por la administración corporativa o participar en asuntos corporativos de la forma en que lo hacen los accionistas comunes. Como resultado, los tenedores de bonos a menudo insisten en convenios escritos como parte del contrato de bonos.
Estos acuerdos se conocen como contratos de emisión de bonos. Si bien pueden adoptar una variedad de formas, generalmente incluyen restricciones en cuanto a dividendos, capital de trabajo y la emisión de deuda adicional a largo plazo.
El propósito de estos acuerdos es garantizar que el prestatario mantenga una posición financiera lo suficientemente sólida para cumplir con los pagos de intereses y capital.
Tipos de obligaciones o bonos
Hay varios tipos de obligaciones que puede emitir una corporación.
Obligaciones o bonos simples o desnudos
Las obligaciones simples son aquellas que no tienen garantía en cuanto al pago de intereses o al reembolso del monto principal. Los poseedores de estos se consideran inseguros, por lo que no son populares en la actualidad. Las obligaciones simples también se denominan obligaciones desnudas.
Obligaciones o bonos hipotecarios
Las obligaciones hipotecarias son aquellas garantizadas por un cargo sobre los activos de la corporación, como plantas, maquinaria, equipo, terrenos y edificios. Las obligaciones hipotecarias son de los dos tipos siguientes:
Primeras obligaciones hipotecarias
Las primeras obligaciones hipotecarias son aquellas sobre las que los titulares tienen el primer derecho sobre los activos cobrados.
Obligaciones de segunda hipoteca
Las segundas obligaciones hipotecarias son aquellas sobre las que los titulares tienen un segundo derecho sobre los activos cobrados.
Obligaciones o bonos al portador
El monto de las obligaciones al portador se paga al portador. Son títulos negociables y transferibles por mera entrega.
Obligaciones o bonos registrados
Los nombres y direcciones de estos tenedores de obligaciones se registran en los libros de la corporación. La transferencia de estas obligaciones debe registrarse en los libros de la corporación como en el caso de las acciones. Se pagan intereses a los titulares registrados.
Obligaciones o bonos reembolsables
Se trata de obligaciones reembolsables al final de un período específico. Se emiten con la condición de que la corporación los canjee en una fecha específica. Estos debentures son muy comunes hoy en día.
Obligaciones o bonos irrevocables
Estas obligaciones nunca son reembolsables durante la existencia de la corporación. Es decir, solo son reembolsables en el momento de la liquidación de la sociedad.
Obligaciones o bonos convertibles
Estas obligaciones pueden convertirse en acciones ordinarias o acciones preferentes de la empresa. Esta opción se otorga al tenedor de debentures por el período mencionado en las condiciones de la emisión.
