Relación de intervalo defensivo (DIR): Definición
El ratio de intervalo defensivo (DIR) se utiliza para medir la liquidez en efectivo de una empresa. Indica el número de días que una empresa puede operar sin utilizar activos no corrientes u otros recursos financieros en efectivo.
El intervalo defensivo también se conoce como período de intervalo defensivo (DIP) o intervalo de defensa básico (BDI). La relación de intervalo defensivo a veces se conoce como la índice de eficiencia financiera.
Fórmula para DIR
Para calcular el índice de intervalo defensivo (DIR), use la siguiente fórmula:
Medida de intervalo defensivo = Activos defensivos totales / Gasto operativo diario proyectado
En la siguiente sección se presenta una descripción y un análisis detallados del DIR.
Análisis de DIR
Componentes de DIR
La medida del intervalo defensivo se define como la cantidad de días que una organización puede operar sin utilizar sus activos no corrientes u otros recursos financieros en efectivo.
Los activos defensivos totales se definen como efectivo, valores negociables a corto plazo y cuentas por cobrar.
Finalmente, los gastos operativos diarios (DOE) se calculan de la siguiente manera:
DOE = (Gastos operativos anuales – Cargos no monetarios) / 365
Interpretación de DIR
Los activos defensivos son activos rápidos (es decir, efectivo y valores negociables a corto plazo) y cuentas por cobrar. Considerando que el numerador son los activos defensivos totales, el pasivo neto y circulante no se deducen del total.
La relación se puede obtener dividiendo los activos defensivos totales por los costos operativos por día que podrían requerir el uso de recursos defensivos.
La mejor estimación para esta cifra se basa en el presupuesto de caja de una empresa para el año más reciente. Sin embargo, el presupuesto de caja de una empresa es información interna que es poco probable que sea accesible a un analista externo.
Debido a esto, el analista externo basará sus proyecciones sobre la totalidad de los gastos operativos en el estado de resultados más reciente de la empresa.
Esta cantidad deberá corregirse por partidas de gastos como depreciación, etc., que no necesitan el uso de activos defensivos, así como por cambios conocidos en las operaciones proyectadas.
Al asumir la posición líquida de una empresa, un analista debe examinar otra información que sea importante para una evaluación adecuada, como la existencia de diferentes procedimientos de valoración de activos y pasivos.
La empresa incluso tiene acuerdos de crédito renovable con los bancos, y esta información puede estar disponible en notas a pie de página en los estados de cuenta.
Demostración de medidas de intervalo defensivo
Como se mencionó anteriormente, el índice de intervalo defensivo es una medida que se utiliza para analizar la liquidez de una empresa (es decir, ¿cuántos días puede operar la empresa sin utilizar sus activos no corrientes?).
En el gráfico a continuación, Facebook tiene una relación de intervalo defensivo de 2.296 años, lo que significa que la empresa puede operar durante casi 838 días sin utilizar sus activos no corrientes.
Por otro lado, Amazon tiene un índice de intervalo defensivo de 1.431 años, lo que indica que puede permanecer operativo durante casi 522 días sin utilizar sus activos no corrientes ni ningún otro recurso financiero.
Ejemplo
Global Industries se enfrenta a un declive gradual en su unidad de industrias pesadas. Al mismo tiempo, la empresa espera un pago en efectivo por adelantado de un cliente en los próximos 80 días.
Requerido: El CEO de Global Industries ha pedido a un analista que determine la capacidad de la empresa para permanecer operativa hasta que se reciba el pago. Con los siguientes datos, complete la tarea del analista:
- Efectivo = $ 1,400,000
- Valores negociables = $ 3,500,000
- Cuentas por cobrar = $ 5,100,000
- Gastos diarios promedio = $ 118,500
Solución
Para determinar cuánto tiempo Global Industries puede permanecer operativa, es necesario calcular el índice de intervalo defensivo (DIR). Esto implica aplicar la siguiente fórmula:
DIR = (Efectivo + Valores negociables + Cuentas por cobrar) / Gastos diarios promedio
= (1.400.000 + 3.500.000 + 5.100.000) / 118.500
= 84 días
El cálculo anterior muestra que el DIR de Global Industries es de 84 días. En otras palabras, la unidad de la empresa puede permanecer operativa durante los próximos 84 días sin utilizar sus activos no corrientes.
Si el pago esperado se recibe en un momento posterior a los 80 días, la unidad deberá comenzar a utilizar sus activos no corrientes y otros recursos financieros.
