Relación de rendimiento sobre el capital empleado: definición
El Relación de rendimiento del capital empleado (ROCE) se calcula expresando la ganancia antes de intereses e impuestos como porcentaje del capital total empleado.
Este índice tiene como objetivo mostrar qué tan bien una empresa ha utilizado sus fondos totales a largo plazo. Un índice de ROCE alto refleja el uso eficiente de los fondos invertidos en una empresa.
Relación de rendimiento sobre el capital empleado: explicación
Puedes encontrar capital empleado deduciendo el pasivo corriente del activo total.
El rendimiento del capital invertido indica cómo la administración ha utilizado los fondos suministrados por los acreedores y propietarios. Cuanto mayor sea el ratio, más eficiente ha sido la empresa en el uso de los fondos que se le han confiado.
El rendimiento del capital empleado a menudo se abrevia como ROCE. A veces también se le da el nombre alternativo Retorno de la inversión o ROI. Esta es la ganancia expresada como porcentaje del valor neto del dinero invertido en el negocio.
Mucha gente cree que el ROCE es el más importante de todos los ratios contables.
El capital empleado es el total del balance, que es el capital social más las reservas en el caso de una empresa. Este es el fondo de accionistas, que es lo mismo que el activo menos el pasivo.
En algunos casos, se utiliza el beneficio antes de impuestos y, en otros casos, se utiliza el beneficio después de impuestos. Se pueden incluir o excluir artículos excepcionales, por lo que pueden interesar. El beneficio después de intereses e impuestos es la cifra más utilizada.
Normalmente, la ganancia anual se compara con el capital empleado, como se muestra en el balance al final del año.
Sin embargo, es mejor (aunque en la práctica tal vez sea innecesario) utilizar el capital medio empleado a lo largo del año. Para obtener esto, necesita al menos los balances de apertura y cierre.
Hay dos formas de mejorar la relación ROCE. La forma obvia es mejorar las ganancias, pero un enfoque alternativo es reducir el capital empleado.
Para ilustrarlo, considere las dos formas en que una empresa ficticia, Costwold Components plc, podría haber logrado un rendimiento del capital empleado del 60%, como se muestra a continuación.
Método 1: aumento de las ganancias
| $ 000 | |
| Beneficio después de impuestos | 3,581 |
| Capital empleado | 5.968 |
| ROCE | 60% |
Método 2: Reducir el capital empleado
| $ 000 | |
| Beneficio después de impuestos | 3,015 |
| Capital empleado | 5,025 |
| ROCE | 60% |
Fórmula para el rendimiento del capital empleado
Las ganancias antes de intereses e impuestos también se conocen como ganancias antes de intereses e impuestos o EBIT.
El capital empleado se refiere al total de fondos a largo plazo a disposición de la empresa (es decir, la suma del capital social, el capital social preferente y los préstamos a largo plazo).
Un enfoque general para calcular el capital empleado de un balance general determinado es deducir los pasivos corrientes del activo total de la empresa. Puede expresarse en forma de la siguiente ecuación:
Capital empleado = Activo total – Pasivo corriente
Nota para los estudiantes: Es una práctica general usar el capital empleado promedio (es decir, el capital empleado al comienzo del año más el capital empleado al final del año dividido por dos) como denominador de la fórmula.
Sin embargo, si el capital empleado al comienzo del año se desconoce o no se puede determinar a partir de los datos disponibles, no es raro usar solo las cifras de fin de año para calcular el capital empleado.
Ejemplo
John Trading Concern le ha proporcionado la siguiente información para finales del año 2016:
- Activos totales: $ 2,400,000
- Activos fijos: $ 800,000
- Activo circulante: $ 1,600,000
- Pasivo corriente: $ 876,000
- Beneficio antes de intereses e impuestos: $ 500,000
Requerido: Con la información anterior, calcule el índice de rendimiento sobre el capital empleado.
Solución
Relación de rendimiento sobre el capital empleado = (Beneficio neto antes de intereses e impuestos / Capital empleado) × 100
= ($ 500,000 / $ 1,524,000*) × 100
= 32,81%
*Capital empleado = Activo total – Pasivo corriente
= $ 2,400,000 – 876,000
= $ 1,524,000
John Trading Concern tiene un rendimiento del 32,81% sobre su capital total empleado en el negocio. En otras palabras, cada dólar invertido en el negocio genera $ 0.3281 en ganancias antes de intereses e impuestos.
Cualquier parte que esté interesada en conocer la eficiencia de la administración en la utilización de fondos puede comparar este índice con el índice promedio de rendimiento del capital empleado de la industria.
