Hay tres métodos principales que se utilizan para calcular las ganancias por acción (EPS):
Cada método se analiza a continuación.
EPS simple o EPS básico
Este enfoque para calcular EPS simple es el menos complicado de los tres. Se utiliza cuando una empresa tiene una estructura de capital simple; es decir, no incluye valores u otros acuerdos que pudieran dar lugar a la emisión de acciones ordinarias adicionales.
En otras ocasiones, se puede utilizar cuando no sea materialmente diferente al resto de medidas.
El denominador de EPS simple es el promedio ponderado del número de acciones ordinarias en circulación durante el año. Si se produce una división de acciones o un dividendo de acciones durante el año, se deben realizar ajustes especiales antes de calcular el promedio.
El numerador de EPS simple se calcula como la cantidad de ganancias relacionadas con las acciones ordinarias.
El punto de partida para el cálculo es el ingreso neto informado. Los dividendos declarados sobre las acciones preferidas se deducen de los ingresos netos porque no están relacionados con las acciones ordinarias.
Si las acciones preferentes son acumulativas, se deduce la cantidad total de dividendos, incluso si en realidad se declara una cantidad menor.
EPS primario
Este enfoque para calcular el EPS primario es más difícil en comparación con el EPS simple. Se utiliza cuando una empresa tiene una estructura de capital compleja; es decir, hay valores que son acciones ordinarias en sustancia, aunque su forma real sea diferente.
Estos valores se conocen como equivalentes de acciones ordinarias y pueden incluir lo siguiente:
El denominador de las EPS primarias consiste en el promedio ponderado de las acciones en circulación y el número de acciones que se habrían emitido si se hubieran ejercido los equivalentes de acciones ordinarias.
El cálculo incluye solo aquellos equivalentes que es probable que se ejerciten en los próximos cinco años.
GAAP especifica los criterios mediante los cuales se pueden identificar estos valores particulares. La suposición de ejercicio, a su vez, lleva a tener que hacer otras suposiciones.
Por ejemplo, si se supone que se ejercen los warrants, se deduce que se habría recibido efectivo y qué supuestos deberían hacerse con respecto al uso de ese efectivo.
El numerador de las EPS primarias comienza como la utilidad neta menos los dividendos preferidos, pero puede ajustarse aún más si el supuesto ejercicio de un equivalente de acciones ordinarias influiría en los ingresos declarados o en el monto de los dividendos preferidos.
En consecuencia, el numerador que se utiliza realmente en el cálculo es posiblemente bastante diferente de la cifra presentada en el estado de resultados.
Si el efecto del supuesto ejercicio de un equivalente de acciones ordinarias es aumentar las EPS primarias por encima de las EPS simples, se dice que el valor es anti-diluyente y se excluirá del cálculo.
EPS completamente diluido
El método para calcular EPS completamente diluido es el más complejo de los tres. Está diseñado para producir una versión del «peor caso» de EPS desde el punto de vista de los accionistas comunes.
Es decir, el cálculo de EPS completamente diluido tiene como objetivo determinar qué tan bajo EPS habría sido si todos los eventos de dilución que podrían haber ocurrido en las circunstancias existentes realmente tuvieran lugar.
Este cálculo incluye los efectos de eventos que podrían ser poco probables en las condiciones actuales.
El denominador de las EPS completamente diluidas se calcula como si todos los valores y acuerdos dilutivos se hubieran ejercido realmente. Por lo tanto, los valores que no son equivalentes de acciones ordinarias también se agregan al número de acciones ordinarias.
El numerador se ajusta por cualquier cambio en la utilidad neta o dividendos preferentes que se hubieran producido si se hubieran emitido las acciones ordinarias adicionales.
Ni el numerador ni el denominador se ven afectados por los valores anti-dilutivos.
Presentaciones múltiples
En determinadas circunstancias, los PCGA requieren que una empresa presente más de una cifra de EPS. Dependiendo de la materialidad de los efectos sobre el numerador y denominador, la empresa puede tener que presentar estas cifras:
- EPS simple
- EPS tanto primario como completamente diluido
Ejemplos de
El siguiente ejemplo muestra que las divulgaciones proporcionadas por Fruehauf Corporation incluyen EPS primarios y totalmente diluidos.
El otro ejemplo que se muestra a continuación indica que Enserch Corporation eligió informar varios detalles sobre sus ingresos por acción.
